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產業及經濟合作

數目激增的獨角獸和上市潮
種類:產業及經濟合作  發布單位:國際合作處  發布日期:2019-07-04 14:41
數目激增的獨角獸和上市潮

依據CB Insights,2019年1月全球共有325家獨角獸,迄7月4日,扣除其間上市者(如Uber、Lyft、Pinterest、Zoom及Slack等),獨角獸數目增加44家至369家,平均每月淨增逾7家;相較於2013年全球僅39家獨角獸,增幅及增速均頗可觀。
多數獨角獸走向公開上市籌資,如2018年有38家獨角獸上市,創近20年新高;重點是,許多獨角獸營運的現金流(cash flow)仍屬負值:即無法從本業活動創造足夠金流,若要擴展業務,只能向外舉債或賣股。「經濟學人」(The Economist, 4/20-26/2019)指出,10餘家已上市或可望上市的獨角獸,在2018一年內合計虧損140億美元,累計虧損額達470億美元。
媒體指出,獨角獸的資金來源,多來自創投(VC)或私募基金(PE)。許多金主投入的A、B及C輪融資,就是不斷推高新創企業估值,由下個買家以更高價接手。他們的最後一哩路,就是讓這些新創企業股票公開上市,由一般股民買進,金主「退場」(exit),早期投資者就是等股票上市後售股獲利。在金主壓力下,不少新創公司業務還未成熟就被推上市。

據Business Insider,2019年可望上市的獨角獸高達100家。市場對獨角獸風起雲湧的上市潮不無忐忑,甚且有以2000年「網路泡沫」(dot.com bubble,1994-2000)相比擬:2000年「網路泡沫」崩爆時,當年81%的上市網路公司處於虧錢狀態;2018年的前3季中,當年上市的獨角獸有83%處於虧錢狀態。


資料來源:
1. The Global Unicorn Club as of January 2019 & as of July 4, 2019
https://www.cbinsights.com/research-unicorn-companies
2. 商業周刊1634期 2019/3/6-12
3. Financial Times 6/15/2019
4. The Economist 4/20-26/2019
點閱數39

更新日期:2019-05-30
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